Die Inflation in Frankreich erlebte 2025 einen deutlichen Rückgang, nach zwei Jahren anhaltender Steigerungen. Der Verbraucherpreisindex (VPI), gemessen vom Insee, zeigt einen begrenzten Anstieg im Jahresdurchschnitt, weit entfernt von den Höchstständen, die 2022 und 2023 beobachtet wurden. Hinter dieser Gesamtzahl verbergen sich unterschiedliche sektorale Dynamiken, bei denen Energie und Lebensmittel die Preise nach unten ziehen, während die Dienstleistungen stabil bleiben.
Unterliegende Inflation 2025: Warum die Dienstleistungen nicht dem Trend folgen
Der Rückgang der Gesamtinflation 2025 verdeckt ein Phänomen, das durch die Jahresdurchschnitte nur schwer sichtbar wird. Die sogenannte unterliegende Inflation, berechnet ohne Energie und frische Lebensmittel, bleibt höher als die Gesamtinflation. Diese Diskrepanz spiegelt einen anhaltenden Druck auf die Preise der Dienstleistungen wider.
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Die Ursache für diese Widerstandsfähigkeit liegt in den Lohnerhöhungen, die 2023 und 2024 ausgehandelt wurden. Diese Lohnerhöhungen, die als Reaktion auf den Inflationsschock erzielt wurden, setzen sich weiterhin in den Produktionskosten der arbeitsintensiven Sektoren fort: Gastronomie, Beherbergung, Gesundheit, persönliche Dienstleistungen. Der Effekt ist mechanisch und zeitlich versetzt.
Die vom Insee veröffentlichten Daten für Dezember 2025 bestätigen diese Einschätzung. Im Jahresvergleich steigen die Verbraucherpreise um 0,8 % im Jahresvergleich, wobei die unterliegende Inflation im Vergleich zu den Vormonaten leicht ansteigt. Die Gesundheitsdienstleistungen zeigen insbesondere eine Beschleunigung. Um die Analyse des Inflationssatz in Frankreich 2025 gemäß Insee zu vertiefen, verdienen die Ausgabenposten der Haushalte eine detaillierte Betrachtung.
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Energie und Lebensmittel: die beiden Motoren der Desinflation in Frankreich
Der Rückgang der Gesamtinflation 2025 beruht auf zwei Säulen. Die erste ist die Energie. Nach den Preisausbrüchen aufgrund der geopolitischen Krise von 2022 haben sich die Energiepreise normalisiert. Das Insee vermerkt einen deutlicheren Rückgang der Energiepreise im Jahresvergleich zum Ende des Jahres 2025.
Die zweite Säule sind die Lebensmittel. Die Lebensmittelpreise, die 2022 und 2023 stark angestiegen waren, erfahren 2025 einen neuen Rückgang. Die Kombination dieser beiden Dynamiken erklärt, warum der VPI im Jahresdurchschnitt auf 0,9 % im Jahr 2025 sinkt, nach 2 % im Jahr 2024.
Die Prognosen des Insee für 2025 basierten auf zwei strukturellen Hypothesen:
- Relativ stabile Ölpreise über das gesamte Jahr, ohne neuen Angebotsschock vergleichbar mit 2022.
- Das schrittweise Ende der öffentlichen Maßnahmen zum Tarifdeckel für Energie, ohne vollständige Verlängerung der Deckelungsmaßnahmen.
- Eine begrenzte Übertragung der Rückgänge der Großhandelspreise für Strom auf die regulierten Tarife, aufgrund des Zeitplans für die Überprüfung der Tarifstrukturen.
Diese Hypothesen haben sich insgesamt in den ersten drei Quartalen bestätigt. Im Gegensatz dazu weist das OFCE darauf hin, dass sich die Situation zu Beginn des Jahres 2026 ändert, mit einem Schock auf die Preise für Kohlenwasserstoffe aufgrund des Krieges im Iran und der Blockade der Straße von Hormus, der dazu beitragen könnte, die Inflation um mehrere Zehntel Punkte zu erhöhen.
Insee-Prognosen und Projektionen der Banque de France: divergierende Szenarien für 2026
Das Insee veröffentlicht seine Inflationsprognosen im Rahmen seiner Konjunkturberichte, mit einem Horizont von einigen Quartalen. Die Banque de France deckt in ihren makroökonomischen Projektionen von September 2025 einen längeren Horizont bis 2027 ab. Beide Institutionen teilen die Feststellung eines deutlichen Rückgangs der Inflation im Jahr 2025, aber ihre Szenarien für die Zukunft unterscheiden sich erheblich.
Die Banque de France erwartet einen schrittweisen Anstieg der Inflation in Richtung des Ziels von 2 % in 2026 und 2027, unterstützt durch die Normalisierung der Energiepreise und die Fortsetzung der nominalen Lohnerhöhungen. Das OFCE hingegen schätzt die durchschnittliche Inflation für 2026 auf 1,8 %, mit einem Einfluss des Energieschocks von 0,6 Punkten.
Diese Abweichungen beruhen nicht auf Rechenfehlern. Sie spiegeln unterschiedliche Annahmen über die Ölpreise, das Tempo der Übertragung der Lohnkosten und die Entwicklung der öffentlichen Preispolitik wider. Die verfügbaren Daten erlauben es nicht, zwischen diesen Szenarien zu entscheiden, da jedes auf exogenen Variablen beruht, die von Natur aus unsicher sind.
Was der VPI tatsächlich misst
Der Verbraucherpreisindex umfasst einen Warenkorb von Gütern und Dienstleistungen, der repräsentativ für den Konsum der Haushalte ist. Das Insee hat seine Methodologie geändert und ist auf einen VPI mit Basisjahr 2020 umgestiegen, was die Gewichtung bestimmter Posten verändert. Die Preise für industrielle Waren zeigen beispielsweise 2025 einen leichten Rückgang, ein Phänomen, das mit dem internationalen Wettbewerb und den Angeboten im Online-Handel zusammenhängt.
Der harmonisierte Verbraucherpreisindex (HVPI) weicht leicht vom nationalen VPI ab, da er gemeinsame Berechnungskonventionen für die Eurozone integriert. Beide Indikatoren stimmen in der Tendenz überein, aber ihre genauen Werte können um einige Zehntel Punkte variieren.
Kaufkraft der Haushalte: die Diskrepanz zwischen gemessener und empfundener Inflation
Die Inflation von 0,9 % im Jahresdurchschnitt für 2025 lässt vermuten, dass sich die Kaufkraft deutlich verbessert. Die Realität ist nuancierter. Die nominalen Löhne steigen weiterhin stärker als die Preise, gemäß den Prognosen der Banque de France. Diese Lohnanpassung ist real.
Das OFCE merkt jedoch an, dass die Sparquote der Haushalte hoch bleibt, was auf ein anhaltendes vorsichtiges Verhalten hindeutet. Die Haushalte setzen die Gewinne an Kaufkraft nicht mechanisch in zusätzliches Konsumverhalten um. Die Investitionen der Haushalte, nachdem sie einen Tiefpunkt erreicht haben, beginnen sich langsam zu erholen.
Mehrere Faktoren tragen zur Diskrepanz zwischen gemessener und empfundener Inflation bei:
- Die Posten für notwendige Ausgaben (Miete, Versicherungen, Abonnements) belasten das reale Budget stärker als im statistischen Warenkorb des VPI.
- Preissenkungen bei technologischen oder industriellen Produkten kommen vor allem den Haushalten zugute, die diese Käufe häufig erneuern.
- Preiserhöhungen bei Dienstleistungen (Gesundheit, Transport, Gastronomie) betreffen alle Haushalte wiederholt und sichtbar.
Das Jahr 2025 schließt einen inflationären Zyklus ab, der 2021 begonnen wurde. Der VPI erreicht wieder Niveaus, die den vor der Gesundheitskrise beobachteten ähnlich sind. Die offene Frage betrifft nun 2026: Der Energieschock im Zusammenhang mit dem Nahen Osten, falls er sich über längere Zeit bestätigt, könnte die französische Inflation auf rund 1,8 % im Jahresdurchschnitt zurückbringen, ein Niveau, das moderat bleibt, aber ausreichen würde, um den Desinflationskurs zu unterbrechen.